議息前港股悶局 投資者風險胃納低

《逃犯條例》修訂草案雖已撤回，但香港社會不穩定因素仍存在，本地零售及自由行數據急速下滑、信貸評級展望調至「負面」等不利消息，不斷顯示本地經濟正處於水深火熱中，香港的前景的確仍然灰暗。

在投資部署上，雖然恒生指數上周五收市高逾27,300點，但本周已開始回調，板塊輪動的動力失去方向，港股昨成交額低於600億元，似乎在等待聯儲局的議息結果。筆者仍保持謹慎，暫不建議貿然在本港零售及地產股中撈底。自8月中開始一直在回購的領展(823)表現還是一般，從7月頭高位至今下挫逾一成，估值還是偏貴，市盈率達逾30倍。外圍因素方面，中國最新經濟數據仍疲弱，沙特石油設備遇襲令油價大漲，影響了中國人民銀行的減息計劃。

另外，中美副手級別談判將於今天開啟先期磋商，結果是好是壞，難以捉摸。雖然提筆時還未知議息結果，但謹慎的市場氣氛反映議息充滿著變數，說不定聯儲局突然決定本月不減息，因此要有兩手準備。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有領展的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。