第六集 什麼是價值投資法？

價值投資法是由 Benjamin Graham 和 David Dodd在經歷美股股災及經濟大蕭條後所提出，主要概念是買入股價被市場低估的股票作長線投資。講到價值投資就不得不提「股神」畢菲特的戰績，他的價值投資曾於1956-1969年間每年平均以30%以上的巨大複利成長，可說是買甚麼行業的股票，該產業就會爆紅。

簡單來說，價值投資法有三大要素: 自下而上、追求絕對回報、風險避規。

自下而上的投資策略會假設公司能夠逆市中都會表現得很好，公司的業務及財務的穩定和良好的盈利能力等。通常此類公司都會有長線中跑出。

市面上大多數投資者都喜歡追求相對回報，因此很多時都會跟隨市場走勢買賣股票。相反，追求絕對回報的投資者可以大膽買入估值偏低的公司股票並長期持有，因此得到可觀的回報。

價值投資亦是一種風險避規的投資法，將對潛在價值進行保守的分析，尋找時需嚴格遵守紀律，這讓價值投資法看起來非常像是一種風險規避法。這過程中，最大的挑戰就是保持這種所需的紀律。

最後，只有市場大幅下跌時，才有較多的機會，因為恐慌性的下跌市場中，人們的注意力往往都放在了當前的困難上，一旦趨勢扭轉過來，價值投資者就能從業績回升以及估值恢復雙重好處中獲利。

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