醫藥股點樣睇？

《4+7帶量採購》本月正式實施，市場擔心藥物大幅降價將影響藥廠上半年盈利。醫藥股近大半年來一直受國內政策改革衝擊，原是有利於避開中美貿易戰風險，卻變成非常波動的概念股，就算是行業龍頭都逃不過股價大幅調整命運。現時市場仍擔憂第二批集中採購藥物擬於年內推出，以及輔助用藥清單更新會影響部分重要藥品銷售數量。

龍頭藥廠恒瑞和石藥集團(1093)近日都交出勝預期的業績，去年盈利增速達逾30%，過往幾年增速能維持逾20%，穩定的發展吸引不少價值投資者。自從去年12月確定《4+7》的降價幅度後，全行業股價都大跌不少，但醫藥股今年股價表現卻遠遠跑贏各大市場指數，佔內地市場份額七成半的生物製劑平台藥明生物(2269)股價更升逾六成。醫藥股藥品管線雖難跟進，亦大受政策影響，但其發展潛力不容忽視。但需留意最新國家醫保發展動向，及恒瑞期望月底的腫瘤藥批件。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有恒瑞醫藥長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。