教培監管仍圍繞廣告學費 行業興衰還看“雙減”政策

2021年6月1日，15家AST機構因虛假廣告和價格欺詐共被罰款3650萬元：根據國家市場監督管理總局的資料，教育、好未來、Onesmart、作業幫、猿輔導等15家機構存在虛假廣告，13家機構存在價格欺詐。

同日，上海市培訓協會公佈首批培訓機構與商業銀行實施定期劃扣等新型資金監管機制的試點名單其中規定：1）學費由託管銀行直接收取； 2）託管銀行將在開課前1個月將學費轉入AST機構帳戶，費用金額不超過3個月或60課時。

近期，“兩減”政策實施細則正在報中央批復：關於5月21日中央批復的《關於進一步減少作業和課稅負擔的意見》（俗稱的雙減政策），教育部部長表示，該實施細則已報批教育部 6 月 1 日新聞發佈會。

筆者認為，本周教培板塊的利空依舊延續之前對於廣告和繳費模式的規管，而目前影響教培行業的最大政策因素就是即將出臺的“雙減”政策，其力度不亞於之前“民促法”對於民辦學校板塊的衝擊。而雙減的最終目的只可能是“縮小規模”或者“規範行業”兩者之一，前者利空行業，後者利好行業。同時，當前市場情緒與 2018 年的監管週期非常相似，除了監管更加嚴厲以外並沒有本質區別。 筆者目前保持對 AST 板塊持中性看法，建議投資者關注“雙減”政策的最終落地的條款

以上個股分析純為個人意見，不構成投資建議。 C基金現不持有文中上市公司的長/短倉。