熱點追蹤：車毀股贏

要說起這幾兩日的熱門護話題，非是港鐵（0066.HK）不可。筆者一說，大家都知道是什麼事啦：週一港鐵 testing 之時，兩車相撞，導致荃灣線出現故障，離金融民工最近的中環站都無法使用。雖然利淡消息接二連三，譬如之前：沙中線工程也爆出醜聞、新信號系統多次失靈，但週一港鐵的股價卻沒有很大反應：最多時候跌 1%，收盤還反彈了 0.32%，不得不讚港鐵：車毀股贏！但背後的原因是什麼呢？

筆者認為，要明白港鐵股價的支撐力，關鍵是要看其主要盈利模式。港鐵的覆蓋率和使用率在香港不用說的：份額老大；但港鐵最賺錢的卻是其利用站點的便捷，建立起的物業賣樓分賬模式，以及熱門站點的商場收租和物業管理項目。這麼一說，想必大家就恍然大悟了。雖然港鐵鐵路事故不斷，但是其盈利模式卻具有延續性和壟斷性，手持港鐵的中小股東“坐得定”，自然也不會因為港鐵事故或是管理層醜聞而隨意拋賣。

昨日，在金鐘排隊候車時，筆者放工不禁飢腸轆轆；於是不得不在站內買了點吃食填填肚子，而其中消費盈利的小比例就是商家用於付港鐵租金的。所以說，交通線路癱了，港鐵賺得也沒少，股價浮動自然不大了。

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作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C 基金—中國股票基金經理李浩德。