財經小知識：內幕貼士，信不信？

基金經理一年都要參加好多次的公司發佈會，可以接觸到不同公司的管理層。稍微做出點有成績的基金經理，常常會被投資者問：“你是不是有收到內幕貼士呀，能不能直接用啊”？哪一個操盤手不希望自己有獨家內幕貼士呢？但是，現實總是殘酷的。

首先，從法律層面講，內幕交易消息是證監會重點打擊對象。證監會定時監控內幕交易人士以及交易細節。如被發現違規，基金經理就會被處分。情節嚴重時候，證監會甚至會向法院尋求命令，凍結內幕交易者的收益以及進行刑事處罰。

除此以外，筆者建議投資者也不要太相信內幕貼士。防止內幕也有「山埃貼士」。據筆者分析，既然是內幕消息，自然是無法向其他人求證的。因此依據無法求證的市場消息來作為投資判斷是非常不專業的。

我們探訪上市公司的管理層後，通常需做大量後期工作，包括：長期留意管理層的言論、觀察它們會否前言不對後語。同時，亦會綜合同行業各公司的資料，從而得出全面的了解。如此一來，基金經理對自己研究的行業、公司的掌握，可能較個別投資者會更加深入。總而言之，相信“專業分析”好過“內幕貼士”。

以上投資小知識純為個人意見，不構成投資建議。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。

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