要為三孩政策讓路 醫療保健板塊前景各不同

港股臨近中期業績發佈潮的尾聲，因此筆者在此整合了對醫療板塊的看法。

首先，整體板塊還是受著政策憂慮所耽誤，不論是創新藥、醫療器械、醫美及醫療服務機構等行業。外包研究機構方面，股王藥明生物 （02269） 上周一（23日）發佈了非常亮麗並超管理層指引的中期業績，但並沒有調高全年業績指引，市場還要等待10月會議更新才會得到最新數字，筆者認為上調概率很高，除非突然出現重大基本面的變化。

而傳統藥企如恒瑞醫藥 (600276)、中生製藥 （01177） 等正處於調整期，恒瑞基本面面臨挑戰，市場正調整估值，而中生製藥業績則乎合預期，但市場也對該行業前景仍感到迷糊，畢竟帶量採購的影響一直慢慢地反映著，創新轉型的故事在疫情影響下短時間內難以提供漂亮的數據。

至於醫療器械方面，因為將要在本月投標的全國性骨科帶量採購，骨關節植入物供應商—愛康醫療 （01789） 的銷售因價格風險而超預期地下降，加上海外疫情反覆，業績表現可說是慘不忍睹，或許要等待投標出結果才能有好轉機會。

而醫美及醫療機構等其實業績表現不錯，可是近期政策風波帶動股價居多，暫時面對的風險相對較大，難度高。

整體而言，醫療保健板塊正面對新的政策風險將會變成常態，市場或許需要點時間來消化估值，但唯一可以肯定的是個別行業的增長空間，新的概念股仍會慢慢浮現並支持這個長牛板塊，因此筆者仍會密切關注此板塊的最新動向。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有藥明生物的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。