聯儲局減息步伐主宰市場走勢

美國上周公布的非農就業數據遠超市場預期，加上中美關係發展轉好，令減息預期略為減溫。本月美國聯儲局議息的結果變得非常關鍵，雖然美國的經濟數據看來仍然穩固，但歐洲方面已先後有德銀、法巴裁員重組，後事如何發展仍充滿著變數，不可鬆懈。

G20峰會後市場即時反應正面，但後勁不足，受減息的預期影響，投資者部署變得謹慎，港股這周的成交額持續低於800億元，上周五更只得560億元。

如減息步伐真的出現變數，美元繼續強勢下去，早前估計會回流到亞洲的資金將減少。港股表現向來都受資金流動性影響，如今還有四千多億元市值的亞洲啤酒生產商一哥——百威亞太(1876)在港上市，以及月尾的內地科創板啟動，確是短期內對港股市場弊多於利。
筆者希望今次不會重複去年12月G20會面成功後的先升大跌情況，當月標普大跌9.18%，固然當時的元兇是12月19日的加息；而今天看來，減息步伐或會慢於市場預期但大方向不變，畢竟我們已進入了全球競爭性量化寬鬆的日子。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。以上純為個人意見，不構成投資建議。