熱門話題：清涼一夏 空調混戰

6月10日，格力空調（000651.SZ）在其微博上實名公開舉報對手奧克斯（2080.HK），指認其空調產品的不合格，並打著為消費者維權的旗號。在商言商，恐怕格力不是僅僅因為消費者才公開舉報奧克斯的。目前，就從市場佔有率看，格力這幾年一直牢牢抓住內地空調銷售30%左右的份額，奧克斯據統計市場份額僅有5.8%（來源：中怡康數據）；從定位來看，奧克斯一直瞄準的是二三線消費群體，其淨利潤率也只有格力空調的三分之一（來源：中怡康資料）所以目前從這兩方面來看，奧克斯與格力之間實力懸殊非常大。

但兩者有一個很大的不同點就是空調銷售渠道。

格力空調散貨渠道一直是依賴各地的經銷商，以傳統營銷管道模式取勝，是線下銷售的佼佼者； 而奧克斯是標準的“互聯網”時代下的產兒，其銷售80%都是來自於與網絡銷售。6月18日，是國內淘寶天貓舉辦年中大促的大好時節，奧克斯網上銷售即將迎來旺季。此時格力挑起的產品質量之戰，怕是在為即將到來的空調旺季打響戰爭的號角。目前，格力除了面臨第一梯隊美的空調的競爭壓力，還承受著像奧克斯這類二線性價比較高的品牌的網上挑戰。根據中商產業研究院發佈的報告來看，2018年格力的零售佔比僅為17%，而奧克斯憑著超過28%網售銷售份額壓群雄，排在了第一。

觸動到了格力市場份額，即便奧克斯利潤率再低、消費者定位不同，身為老大的格力也是容不下的。眾所周知，格力空調的技術在市場上處於領先地位，但是此次競爭的關鍵在於傳統分銷商的銷售模式是否還可以在互聯網蓬勃發展的中國持續下去呢？畢竟，以“質量”取勝的格力最終也是要銷售量來獲得市場認可的。

以上熱點聚焦純為個人意見，不構成投資建議。筆者現時持有格力空調的長/短倉。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。

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