海吉亞獲大行實地調研 整合順利獲積極評價

2021年10月8日，摩根士丹利和中金先後發表了對海吉亞旗下三家腫瘤醫院的調研報告。節中人流旺盛，整合進展順利。

報告顯示，海吉亞永鼎醫院自五月並表來來每天人均問診人數從1300人上升至2000人；月流水從3600萬元上升至4900萬元；毛利潤率和淨利潤率均上升2%，整合進展順利。海吉亞單縣醫院二期工程進展順利，將於2023年開始運營，預計實現20%的營收增長；重慶海吉亞醫院手術數量大幅上升，整體腫瘤相關業務上升至70%。

同時，大摩認為海吉亞受帶量採購和DRGs/DIPs的影響較小，原因在於海吉亞耗材由總部採購，經銷商長期採用自願零加成。同時海吉亞的價格本身就低於公立醫院，不會面臨額外的DRGs/DIPs 政策風險。

筆者認為，本次實地考察也顯示了海吉亞在大行心中特殊的地位。儘管大摩中金為覆蓋公司組織投資者活動並不少見，但是線下實地調研卻較為罕見。同時，本次收購的順利進行也印證了海吉亞董事長反復強調的3-9個月盈虧平衡，3-5年收回投資息息相關。多次成功的順利並購也證明了海吉亞商業模式確實有過人之處。最後提醒投資者未來海吉亞還有擴容和並購兩大基本面提升要素，建議大家留意。

以上個股分析純為個人意見，不構成投資建議。C基金持有文中海吉亞醫療（06078）上市公司的長/短倉。