新股超購王沛嘉醫療

康方生物(9926)新股熱炒過後，前日又一醫療B股沛嘉醫療(9996)招股，並有望取代康方成「新股凍資王」。雖然新股主要炒需求，但其公司業務亦有吸引之處。

沛嘉醫療主要研發經導管主動脈瓣置換術 (TAVR)的治療器械，簡單來說是現流行的方法治療心臟主動脈瓣過於狹窄患者，以人工製造的生物心瓣膜及輸送導管系統帶動心臟血液流動。其首款TAVR產品TaurusOne將於明年商業化，為現時只幾千萬元收入帶來過億元生意增長機會。管理層在電話會議指其產品將在未來幾年內推出第二、三代，期望第三代經特別的化學設計後，耐久度會比市場現有產品的壽命延長5至10年。

招股書指出，TAVR去年全球滲透率僅4%，內地更低於1%。因這技術比傳統開胸手術更安全，患者總支出更便宜，相信未來應用需求會大增，料TAVR在內地的手術量未來5年的複合增長率可逾五成。沛嘉雖然是內地市場第四間公司推出此類產品，但產品質素將主導市場競爭。由於市場仍在發展初期，該公司有機會爭取市場份額，因此沛嘉無論在市場熱度及增長潛力都很吸引。  作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時有參與沛嘉醫療的全球發售。以上純為個人意見，不構成投資建議。