全面擁抱新經濟 線上房產貝殼找房前景如何?

繼上周理想汽車(LI) 于納斯達克上市後，再有國內獨角獸公司赴美上市。騰訊控股(00700)及軟銀集團有份投資的中國最大的房地產服務平臺貝殼找房(BEKE)即將在納斯達克掛牌，預計集資30億美元，有望成為兩年來赴美上市規模最大的中概股。

貝殼找房的前身為鏈家，于2001年成立，業務覆蓋新房、二手房、租房領域。貝殼找房平臺則於2018年上線，在籌備上市的重組過程中，鏈家旗下大部分資產轉移到貝殼找房的上市主體上。公司主業務涵蓋網上租售平臺，線上簽約，VR看房等全方位線上房產交易及居住服務。公司成立僅2年，業務快速增長，2019年透過平臺完成的交易達220萬宗，GTV(成交總額)達到2.13萬億，是中國最大的房地產交易服務平臺，為繼阿裡巴巴以外國內第二大商務平臺。貝殼找房主要以二手房交易為主，公司同時加強與發展商合作擴展新房貨源。平臺致力打造有效的經紀合作網路(ACN)，根據客戶需求提供真實房源資訊，並進行匹配看房及交易。以往在房產市場，只有促成交易的經紀才會獲得傭金，平臺則採用角色分傭模式，將一筆交易中不同角色如房源方、聯絡方、撮合成交方等角色分開，鼓勵經紀分享更多樓房資訊，不但能夠更快為顧客提供更優質服務，更能保障經紀利益，大大提高行業效率。

值得留意的是，公司於7月24日遞交IPO申請，阿裡巴巴集團(BABA/09988)於一星期後宣佈增持易居(02048)，若計及可換股票據，阿裡將成為第二大股東，持有13.26%股權。雙方同時訂立業務合作協定，致力建立線上房地產交易平臺。阿裡此舉被視為向騰訊發動線上房產領域的爭奪戰，側面反映行業增長潛力巨大，吸引以電商為主業的阿裡亦希望拓展業務。

公司於年初完成D+輪融資，參與方包括騰訊、高瓴資本、紅杉，集資超過24億美元，顯示資本市場對行業信心十足。房地產交易平臺為巨大藍海，預期招股反應將會相當熱烈，筆者對行業前景有信心，會考慮參於該股IPO發售，或於上市後分注吸納作中長線部處。

【聲明】以上個股分析純為個人意見，不構成投資建議。 C基金現時並沒持有以上股票的長/短倉。

【作者簡介】李浩德

鵬格斯資產管理首席投資總監

證監會持牌人士

C基金-中國股票基金經理